南宁上交所直击年报三大问题 大东方回复监管问询函

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针对上交所发出的2024年年报信息披露监管问询函，大东方(600327)6月3日晚间发布回复公告，回应长期股权投资、其他应收款与对外借款详情，以及主营业务医疗健康业务毛利率较低的原因。

南宁在问询函中，上(🐾)交所要求补充列示长期股权投资中期末余额在1亿元以上(💌)的标的企业情况，关注相关投资与上市公司业务协同关系，投资的必要性，以及相关长期股权投资减值准备(🚦)计提的充分性。

大东方列举了5家投资标的，涉及投资范围广泛，遍布物业产权、陶铝新材料、整车销售及售后维修服务、新能源汽车投资、房地产开(🗣)发等，并认为公司对上述(🔔)长期股权投资无需计提减值。

定期报告显示，2022至2024年，上市公司其他应收款余额分别为0.6亿元、0.09亿元、1.11亿元；2022年半年报其他应收款余额约为1.84亿元，其中约9605万(♋)元为对浙江均旭房地产开发公司(以下简称浙江均旭)的借款。近期，公司公告拟对浙江均旭延续提供6500万元借款。

上交所要求说明相关资金是否流向(🛳)控股股东、实际控(🏵)制人及关联方，是否存在利益输送情况。

在回复中，大东方列举了2022至2024年历年其他应收款的前五大发生额情况，其中，存在关联关系的(🈯)无锡大世界影城有限责任公司应收款系历史遗留借款，期末合计196万元，已经全部计提坏账。

近三年公司主要对外(🌯)借款人浙江均旭为公司的联营公司。据介绍，由于杭州湾项目开发资金需要，各股东方按合作开发协议约定按持股比例向项目公司提供借款支持。近三年对浙江均旭借款的年末金额分别为2022年末9605.55万元、2023年末6243.61万元、2024年末6243.61万元，借款年利率为8%，截至2024年12月31日对上述借款已计提坏账准备385.92万，未发现存在回款(🖨)的风险。

2024年，大东方盈利大幅下降。作为主营业务之一，公司医疗健康业务去年整体收入28.38亿元，同比增长8.16%，整体毛利率为7.55%；其中，围绕儿童全成长发育的医疗服(♉)务营业收入24.9亿元，同比增长约7.3%，其毛利率为6.9%。上交所要求说明该板块毛利率较低的原因(🏏)和合理性。

大东方回应，公司医疗健康(💷)业务下属两家综合医院，近3年平均毛利率分别为22.14%、14.90%、10.53%，主要受金华医院处于新学科导入期，毛利率较低拉低平均毛利率，沭阳医院近三年毛(👲)利率分别为26.71%、21.54%、15.10%，同比毛利率下降，主要是受到医保政策改革和药品(🔋)集采政策的影响，一方面综合医院的医保收(🏎)入占比较大，由于医保结算DIP点值下降，导致收入(🧜)下降；另一方面药品和耗材收入，由于药品零加成和集采的影响，药品和耗材的收入和毛利下降，以上是毛(🔗)利率下降的主要原因。

另外，围绕儿童全成长发育的医疗服务包括健高儿科和知贝医疗及下(⚽)属儿科门诊业务，近3年平均毛利率分别为5.36%、5.46%、6.90%，毛利率逐年上升，但毛利率仍比较低。公司(👍)介绍，由于儿童内分泌科收治身高管理治疗儿童较多，其中主要药品为生长激素类药品，其单价和成本均较高，生长激素占(🤔)营业成本的比重为88.92%，毛利率相对较低，收(📖)入占比高，是造成整体毛利率偏低的主要原因。近年来，公司通过加强新学科建设及新产品的导入(🕑)，持续提升医疗服务能力，新学科收入及医疗服务性收入稳步提升，毛利率同步提升。

南宁据预测，长效生长激素的占比有望逐年提升。目前，仅有5%的患者有治疗意愿，而治疗手段的选择上，长效水剂的使用比例仅为10%。随着公众对儿童(🔯)身高管理意识的提高和长效水剂等先进治疗手段的普及，市场规模有望进一步扩大。