南宁不只是高盛，大型机构投资者确实在“撤离美国市场”

南宁　　华尔街见闻

　　特朗普政府贸易政策动荡叠加债务膨胀，美国资产吸引力持续下滑。加(🐰)拿大第二大养老基金明确削减40%对美敞口，欧洲私募投资占比从20%飙升至65%，资本迁徙路径清晰。高盛客户越来越多地在询问：美股(☝)上涨行情是否已经“走到尽头”，他们是否应将目光转向欧洲和中(😊)国股市。

南宁　　全球大型机构投资者正在悄然减持美国资产，包括加拿大魁(🚕)北克储蓄投资集团、橡树资本等在内的多家大型机构已开始减少对美投资，转向欧洲等更具稳定性的市场。

南宁　　据英国《金融时报》6月5日报道，大型机构投资者正在从美国市场转移资金，贸易政策动荡与快速膨胀的政府债务动(❓)摇了投资者对美国资产的信心。美国银行上月发布的基金经理调查显示，美元配置出现近二十年来最大幅度的低配。

　　这一转变的市场表现尤为明显：标普500指数今年仅上涨不到2%，而欧洲Stoxx 600指数则飙升了(🍝)9%。美元更是接近三年低点(🚏)，今年已下跌9%。

　　“赤字问(🍖)题(🤸)日益恶化，”管理7800亿美元资产的联博（AllianceBernstein）首席执行官Seth Bernstein指出，美国当前的(🕢)借贷速度不可持续。特朗普标志性税改法案预计将在十年内(🈂)推高联邦债务2.4万亿美元，加剧了美债压力。

南宁　　他称，应该让投资者暂停并考虑：“你真的想把多少资金集中在一个市场？”

南宁　　欧洲成为资金新宠

　　资金流向正在印证这一转变。加拿大第(🙎)二大养老基金——魁北克储蓄投资集团（CDPQ）近期宣布，将削减目前占其投资组合40%的美国敞口，转而在英、法、德三国加码。

南宁　　黑石集(🦖)团副董事长Tom Nides直言：

南宁向欧洲转移资金(⬇)绝非糟糕的选择，当地政府相对稳定。

南宁　　纽约投资公司Neuberger Berman今年65%的私募股权联合投资都投向了(🕑)欧洲，远高于往年的20-30%。该公司欧洲私募股权主管Joana Rocha Scaff表示：

对欧洲的兴趣在增加。这不仅仅是关税问题，欧洲的宏观背景更加稳定。

南宁　　高盛启动“控风险”，客户寻求撤离美国

　　华尔街见闻文章提及，面对特朗普关税冲击波与万亿(🥨)赤字阴云，高盛率先启动风控机制——主动削减风险敞口，囤积(📈)流动性弹药。

　　总裁Waldron预警美国经济将陷“慢胀”泥潭（增长放缓通胀上升），更与戴蒙等金融巨头齐声拉响赤字“不可持续”警报。

南宁　　与此同时，高盛资产管理部门的高管也发出警告称，该行的客户正日益要求将资金撤离美国市场。

　　高盛资产管理公司客户解决方案主管Matt Gibson指出，客户越来越多地在询问：美国股市的上涨行情是否已经“走到尽头”，他们是否应将目光转向欧洲和(👇)中国股市。

　　美国光环褪色

南宁　　管理着2030亿美元资产的橡树资本联合创始人Howard Marks也开始质疑美国市场的地位。

南宁美国一个世纪以来一直是世(🍄)界上最佳的投资地，但我开始听到投资者质疑美国的例外主义是否不那么例(🚭)外了。

　　尽管投资者(🈵)承认美国经济的全球(🎈)主导地位和资本市场的深度意味着它仍将是全球投资的首选目的地，但许多人质疑超过15年的资金流入和超额表现——将美国在全球股市价值中的份额推至今年初的约三分之二——是否正在发生逆转。

南宁　　正如一位美国(🐀)大型私人资本公司高管所言，特朗普总统所谓的“关税解禁日”成为“很多人意识到(👅)他们超配美国的警钟”。

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